第一章行业概况

1.1 招投标定义

招标和投标是一种商品交易行为，是交易过程的两个方面。招投标是一种国际惯例，是商品经济高度发展的产物，是应用技术、经济的方法和市场经济的竞争机制的作用，有组织开展的一种择优成交的方式。这种方式是在货物、工程和服务的采购行为中，招标人通过事先公布的采购和要求，吸引众多的投标人按照同等条件进行平等竞争，按照规定程序并组织技术、经济和法律等方面专家对众多的投标人进行综合评审，从中择优选定项目的中标人的行为过程，其实质是以较低的价格获得最优的货物、工程和服务。

招标代理服务按照业务性质可以分为：

（1）工程招标代理服务，即各类土木工程、建筑工程、设备安装、管道线路敷设、装饰装修等建设以及附带服务的工程。

（2）货物招标代理服务，即原材料、产品、设备和固态、液态或气态物体和电力等货物及其附带服务。

（3）服务招标代理服务，即工程勘察、设计、咨询、监理，矿业权、土地使用权出让、转让和保险等工程和货物以外的服务招标代理服务收费。

1.2 招投分类

招投标根据主体可以分为两大类型：政府采购招标和其他投资类型的采购招标。根据《政府采购法规定》，政府采购招标方式有：公开招标、邀请招标、竞争性谈判、单一来源采购、询价和国务院采购监督管理部门认定的其他采购方式。

• 公开招标是指招标人以招标公告的方式邀请不特定的法人或其他组织参与投标，并向符合条件的投标人中择优选择中标人的一种招标方式。
• 邀请招标指的是招标人以邀请书的方式邀请特定的法人或者组织参与投标。可用于邀请招标的项目有：大型基础设施、公用事业等关系社会公共利益的项目，全部或者部分使用国有资金的项目；使用国际组织、外国政府贷款、援助资金的项目；法律或者国务院规定的其他项目。
• 竞争性谈判是指采购人或代理机构通过与三家以上的供应商进行谈判，最后从中确定成交供应商的一种采购方式。其核心一是要有竞争（参与谈判的供应商不少于三家），二是要有谈判（即最终的结果必须要在谈判的基础上确定），竞争性谈判的优点在于可以缩短准备期，提高谈判效率。

图：竞争性谈判流程

来源：公开资料整理 千际投行 资产信息网

• 单一来源采购也称直接采购，它是指达到了限额标准和公开招标数额标准，但所购商品的来源渠道单一，或属专利、首次制造、合同追加、原有采购项目的后续扩充和发生了不可预见紧急情况不能从其他供应商处采购等情况。

1.3 招投标流程

采用公开招标方式时，招标公告应当通过报刊或者其他媒介发布，属于政府采购的还应该遵循政府采购信息发布的管理规定。

图：招投标流程

来源：千际投行 资产信息网

目前财政部指定的政府采购信息发布媒体有三家：中国政府采购网、中国财经报、中国政府采购杂志。招标人采用邀请招标方式的，应当向三个以上具备承担招标项目的能力、资信良好的特定的法人或者其他组织发出投标邀请书。

第二章 行业发展

2.1 发展阶段以及现状

招标代理服务经历了从政府导向转变为市场调节的过程

随着“放管服”改革的不断深化，招标代理行业的政府价格指导已经取消，招标代理机构的资质也已经全面取消行政审批，转为加强事中事后监管的模式，招标代理服务行业竞争不断加剧，更加市场化。

图：招标代理资质壁垒逐步弱化

来源：公开资料整理 千际投行 资产信息网

随着“放管服”改革的不断深化，招标代理行业的政府价格指导已经取消，招标代理机构的资质也已经全面取消行政审批，转为加强事中事后监管的模式，招标代理服务行业竞争不断加剧，更加市场化。

收费模式由政府导向转变为交易双方协商决定

为推进“简政放权、放管结合、优化服务”，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，2015年2月国家发展改革委发布了《关于进一步放开建设项目专业服务价格的通知》，在已放开非政府投资及非政府委托的建设项目专业服务价格的基础上，全面放开建设项目前期工作咨询费、工程勘查设计费、招标代理费、工程监理费、环境影响咨询费共五项实行政府指导价管理的项目，实行市场调节价。

“互联网 ”招投标催生新业态

电子招投标是“互联网 ”时代招投标的新形势，在传统招投标模式的基础上，运用现代电子信息技术借助电子签章、数字签名技术解决各类文件盖章签字在线化的转变，实现招投标全程无纸化闭环。相较于传统招投标模式而言，电子招投标在实际操作中可以进一步保证招投标过程公平、公正;提高招投标效率、降低交易成本，促进规范管理。

图：金润科技电子招投标平台

来源：金润科技官网 千际投行 资产信息网

行业主导模式

（1）政府主导模式。以北京等地为代表，由政府招投标综合职能部门牵头会同有关部门直接主导，交易场所、技术支持单位协同工作的模式。综合职能部门牵头制定相关政策和管理办法，选择建设和运行维护技术支持单位，组织实施方案并全程指导、协调、管理，将全部依法招标项目统一在一个平台上实施。

（2）交易场所主导模式。以深圳、南京等地为代表，由交易场所牵头，政府部门指导，制定运行规则，自主选择建设和运行维护的技术支持单位，实施电子化招标，提供相应的服务，将本交易场所覆盖的项目纳入实施范围。

（3）招标代理机构主导模式。以上海宝华等单位为代表，由招标代理机构作为建设单位，自主决策、自行管理，自定运行规则、技术标准，提供电子化招标平台，为本代理机构所代理的项目提供服务。

三种模式的共同点是政府部门、技术支持单位和交易场所各方分工协作，区别在于决策管理和推进实施的范围、标准、力度有所差异。

2.2 商业模式

行业目前主要的五大商业模式包括：向平台会员各方收取会员费、在进行招投标作业时收取的平台技术服务费、有系统集成需求时进行的研发外包费用、电子商城，以及部分拥有招标代理资质的公司收取的代理费等等。

招标代理公司主要依靠招标代理服务和招标增值服务收取服务费用。招标代理服务收费主要是公司接受客户委托，为其提供编制招标文件，审查投标人资格，组织投标人踏勘现场并答疑，组织开标、评标、定标，以及提供招标前期咨询、协调合同的签订等服务所收取的相关服务费用，价格由双方协商决定。公司的招标增值服务主要为招标后续的采购代理服务、工程造价服务。

2.3 政策监管

行业主管部门

国务院发展改革部门指导和协调全国招标投标工作，对国家重大建设项目的工程招标投标活动实施监督检查。国务院工业和信息化、住房城乡建设、交通运输、铁道、水利、商务等部门，按照规定的职责分工对有关招标投标活动实施监督。

县级以上地方人民政府发展改革部门指导和协调本行政区域的招标投标工作。县级以上地方人民政府有关部门按照规定的职责分工，对招标投标活动实施监督，依法查处招标投标活动中的违法行为。县级以上地方人民政府对其所属部门有关招标投标活动的监督职责分工另有规定的，从其规定。

财政部门依法对实行招标投标的政府采购工程建设项目的预算执行情况和政府采购政策执行情况实施监督。监察机关依法对与招标投标活动有关的监察对象实施监察。

行业自律组织

中国招标投标协会是行业的自律管理机构，成立于 2005 年 9 月 10 日，是经国务院批准、民政部注册登记、国家发展改革委业务主管，由从事招标投标及其相关的公共资源交易、基础设施和公用事业特许经营等活动的企事业单位、社会组织及相关专家学者、从业人员自愿组成的全国性、行业性、非营利性的社会组织。

主要法规政策

招投标依据是《政府采购法》《中华人民共和国招标投标法》，在总结我国招标采购实践经验和借鉴国际经验的基础上，《招标投标法实施条例》和《政府采购法实施条例》作为两大法律的配套行政法规，对招标投标制度做了补充、细化和完善，进一步健全和完善了我国招标投标制度。

另外，国务院各相关部门结合本部门、本行业的特点和实际情况相应制订了专门的招投标管理的部门规章、规范性文件及政策性文件。地方人大及其常委会、人民政府及其有关部门也结合本地区的特点和需要，相继制定了招标投标方面的地方性法规、规章和规范性文件。

• 2014年，国务院发布《社会信用体系 建设规划纲要 (2014—2020 年)》，加强政府采购信用管理，强化联动惩戒，保护政府采购当事人的合法权益。扩大招标投标信用信息公开和共享范围，建立涵盖招标投标情况的信用评价指标和评价标准体系，健全招标投标信用信息公开和共享制度。
• 2014年，国家发展改革委、工业和信息化部、住房城乡建设部、交通运输部、水利部、商务部等六部委联合发布《关于进一步规范电子招标投标系统建设运营的通知》，进一步规范电子招标投标系统建设运营，促进电子招标投标健康有序发展，交易平台要实现公平竞争，确保合规运营，公共服务平台要加强信息集成，实现资源共享，行政监督平台要体现简政放权、做到高效透明，建成运营的系统要抓紧改造并通过检测认证。
• 2017年，国家发展改革委、工业和信息化部、住房城乡建设部、交通运输部、水利部、商务部等六部联合发布《“互联网 ”招标 采购行动方案(2017-2019 年)》，大力发展电子化招标采购，促进招标采购与互联网深度融合，提高招标采购效率和透明度，降低交易成本。加快交易平台市场化发展，完善公共服务平台体系，创新电子化行政监管，实现互联互通和资源共享，强化信息拓展应用，完善制度和技术保障。
• 2019年，住房和城乡建设部发布《关于进一步加强房屋建筑和市政基础设施工程招标投标监管的指导意见》，积极推进房屋建筑和市政基础设施工程招标投标制度改革，加强相关工程招标投标活动监管，严厉打击招标投标环节违法违规问题，维护建筑市场秩序，夯实招标人的权责，优化招标投标方法，加强招标投标过程监管，优化招标投标市场环境。

2.4 行业格局

图：招标代理业务主要上市公司业务对比

来源：国义招标公开发行股票说明书 千际投行 资产信息网

图：2020中国招标代理行业综合实力百强

来源：国义招标公开发行股票说明书 千际投行 资产信息网

图：2020 中国国有招标代理机构 10 强

来源：中国采购与招标网 中国名企排行榜 千际投行 资产信息网

第三章 行业定价机制和驱动因素

3.1 行业发展驱动因素

政府采购规模上升

图：全国政府采购规模（亿元）

图：全国政府采购占财政支出和GDP比重

来源：国库司（政府采购办公室）千际投行 资产信息网

近几年全国政府采购规模实现稳步增长，2019年受地方预算采购规模下降整体政府采购规模出现收缩，主要原因为地方政府大力压减一般性支出，集中财力保重点支出，特别是区（县）级财政将很大一部分财力优先用于“三保”等刚性支出。受此影响，2019年全国政府采购规模为33067.0亿元，较上年减少2794.4亿元，下降7.8%。2020年全国政府采购规模开始回升，较上年增加3903.6亿元，增长11.8%，全年实现36970.6亿元，占全国财政支出和GDP的比重分别为10.2%和3.6%。

图：全国政府货物采购规模（亿元）

图：全国政府工程采购规模（亿元）

来源：国库司（政府采购办公室）千际投行 资产信息网

图：全国政府服务采购规模（亿元）

图：各类采购方式占比

来源：国库司（政府采购办公室）千际投行 资产信息网

从层级来看，中央预算单位、地方预算单位政府采购规模分别为2853.0亿元和34117.6亿元，占全国政府采购规模的7.7%和92.3%。从结构来看，货物、工程、服务采购规模分别为9175.8亿元，17492.4亿元和10302.4亿元，占全国政府采购规模的24.8%、47.3%和27.9%。从组织形式来看，政府集中采购、部门集中采购、分散采购规模分别为12385.1亿元、4086.7亿元和20498.8亿元，占全国政府采购规模的33.5%、11.1%和55.4%。从采购方式来看，公开招标、邀请招标、竞争性谈判、竞争性磋商、询价、单一来源采购规模分别占全国政府采购规模的79.3%、1.1%、3.2%、7.7%、1.1%和4.3%。

建筑工程行业

我国对工程招投标的规定严格，《工程建设项目货物招标投标办法》中华人民共和国招标投标法第三条规定： 在中华人民共和国境内进行下列工程建设项目包括项目的勘察、设计、施工、监理以及与工程建设有关的重要设备、材料等的采购，必须进行招标。 达到下列标准之一的，必须进行招标；

（1）施工单项合同估算价在200万元人民币以上的；

（2）重要设备、材料等货物的采购，单项合同估算价在100万元人民币以上的；

（3）勘察、设计、监理等服务的采购，单项合同估算价在50万元人民币以上的；

（4）单项合同估算价低于第（1）、（2）、（3）项规定的标准，但项目总投资额在3000万元人民币以上的。

图：工程招标代理机构企业单位数（个）

图：工程招标代理机构营业收入(万元)

来源：国家统计局 千际投行 资产信息网

图：工程招标代理机构期末企业人员(人)

来源：国家统计局 千际投行 资产信息网

2017年招标代理资质逐步放开后，工程招标代理机构企业单位数快速增长，从2017年的6209上涨至2020年的9106，增长46.65%。营业总收入由22,770,880万元上涨至42，753,348万元，增长87.75%。

医疗机械行业

我国医疗器械行业起步较晚，与欧美国家存在差距，市场发展潜力巨大。2020年，我国医疗器械市场规模达7776.63亿元，较2016年市场规模3719.26亿元涨幅107.43%，受疫情影响，2020年医疗器械市场需求激增，预计2021市场规模将达到8351.81亿元。2020年，我国医疗机构数量达102.3万个，同比增长1.53%，机构数量拉动采购需求增长。

图：医疗器械行业市场规模（亿元）

来源：中商产业研究院 千际投行 资产信息网

3.2 招投标风险分析

（1）市场竞争加剧的风险

虽然行业经验丰富的大型企业目前仍占据相对优势地位，但是随着招标代理机构资质的全面放开，行业进入壁垒逐步弱化，新的招标代理机构大幅增加，导致招投标行业竞争加剧。

（2）人才资源不足的风险

招投标行业属于知识密集型、人才密集型行业，实施招标代理业务主要依靠专业技术人才，拥有高素质、经验丰富的技术人才队伍对行业发展至关重要，也是一家企业核心竞争力的重要组成部分。由于近几年招标代理行业市场规模快速扩大，行业对技术、管理人才的需求也越来越大，企业间人才竞争日趋激烈，从业人员流动性相对较高，使公司面临核心人才流失的风险

（3）合规操作风险

招投标行业涉及的法律法规和专业知识众多，相关操作必须严格按照国家有关法 律法规和各行政主管部门的规定进行，招标代理公司的疏忽或者失误造成的偏差都会导致相关主管部门的通报批评或行政处罚。

（4）宏观经济政策变动风险

本行业受国家宏观经济政策的影响较大。招标代理主要应用于我国关系到社会公共利益、公众安全的大型基础设施、公用事业、国有资金投资、国家融资的工程建设项目以及政府采购项目等，涉及建筑、市政、交通、电力、水利、化工、石油、民航、电子与通信等行业。宏观经济的周期性波动、经济发展速度的变化、国家对宏观经济的调控政策都将对行业发展造成一定的影响。

3.3 中国主要参与者

国信招标集团股份有限公司

国信招标集团股份有限公司是由原国家计委基建办、神华集团、首创集团等股东共同出资并经原国家计委批准设立的综合性咨询服务机构。国信招标集团成立以来，陆续承接了大量的国家及地方重点工程的招标代理业务，项目范围涵盖工业、农业、水利、交通、能源、信息科技、社会公用、城市基础设施等国民经济建设各个领域。包括2008年奥运会国家主体育场（鸟巢）、国家重型燃气轮机组、国家原油战略储备库、西气东输、南水北调、三峡库区环境保护、远望“5”号航天测量船等项目。业务范围包括招标代理、项目管理、工程咨询、造价咨询、工程监理、国际贸易和信息技术服务。

中招国际招标有限公司

中招国际招标有限公司前身为中招国际招标公司，于 1993 年经原国家经贸 委批准组建，在全国范围内先后设立河南、吉林、广东、重庆等覆盖省和直辖市 30 多家分公司，参股成立多家子公司，以招标为引领，依托数字项目管理平台开展工程咨询、PPP 咨询、BIM 咨询、项目管理、造价咨询、国际国内贸易及相关业务。公司组织实施了国家基本建设、政府采购、企业技术改造等各类项目的 国际或国内招标，参与了市政、环保、能源、交通运输、水利、邮电通讯等各类重大工程建设项目招标。

图：中招国际招标股权结构图

来源：企查查 千际投行 资产信息网

国义招标股份有限公司[证券代码:831039]

国义招标是一家专业的招标采购代理服务商，主营业务包括招标代理服务（2020年营收占比98.74%/毛利率52.27%）和招标增值服务（2020年营收占比1.26%/毛利率72.43%）。招标代理服务是受招标人委托代为组织招标活动并提供相关服务。招标增值服务主要是招标后续的采购代理服务、工程造价服务。

图：2020国义招标主要服务领域

来源：国义招标公开发行股票说明书 千际投行 资产信息网

公司2020年招标代理服务涉及领域中，医疗卫生、交通运输和能源化工为主要收入来源，三者收入合计占比71.37%。医疗卫生贡献比最大，代理收入为7642万元，占比36.36%；交通运输代理收入4079万元，占比19.41%；能源化工代理收入3280万元，占比15.61%。

图：国义招标前三业务收入变化（万元）

来源：国义招标公开发行股票说明书 千际投行 资产信息网

图：国义招标前三标单数量变化

来源：国义招标公开发行股票说明书 千际投行 资产信息网

公司近三年医疗卫生领域和交通运输领域业务增长最快，医疗卫生标单数量从2018年的1617个增长至2376个，增长近47%，相应代理收入由5313万元上涨至7642万元，增长约为44%。

图：国义招标股权结构图

来源：企查查 国义招标年报 千际投行 资产信息网

广东省广新控股集团有限公司为国义招标的实际控制人，是由广东省人民政府批准成立的国有独资企业，通过持有公司第三大股东广东省机械五矿进出口集团有限公司100%的股权，间接持有35.60%的股权。

图：公司代表性代理项目

来源：国义招标公开发行股票说明书 千际投行 资产信息网

公司与政府、事业单位、国有企业等类别的客户均保持了良好的合作关系。 客户优势显著。

图：公司政府、事业单位、国有企业客户

来源：国义招标公开发行股票说明书 千际投行 资产信息网

图：国义招标主要客户

来源：国义招标2020年报 千际投行 资产信息网

公司实施电子招投标的载体为国 e 平台，目前已实现发布招标公告、投标、评标全流 程的电子化、信息化，在提升操作便捷性、打破时空限制、提高采购效率、节约 采购成本、改善监督手段和效果、提升管理效率等方面取得了较大成绩。

从 2013 年开始，公司开展国 e 平台 1.0 版本的建设和运营，并在 2015 年进行了国 e 平台 2.0 版本的升级改造，经过多年的优化和完善，国 e 平台已经形成了招标平台、阳光采购平台、政府采购平台和调研平台四大子平台，集多种采购模式于一体，广泛应用于医疗、民航、电力、轨道交通、水运等各类 货物、工程、服务全流程电子招标采购活动，可满足各类项目的不同需求。

图：国义招标盈利能力

图：国义招标费用率

来源：国义招标年报 千际投行 资产信息网

安天立信[证券代码：873253]

安徽安天利信工程管理股份有限公司于2003年08月22日成立，总部位于安徽省合肥市，公司的实际控制人为安徽省国资委。主营业务为招标代理服务（2020业务收入133,846,828.35/毛利率62.07%），造价咨询服务（2020业务收入25,714,526.2/毛利率23.61%）和信息工程服务（2020业务收入374,820.75/毛利率98.67%），经营范围涵盖工程管理服务、招投标代理服务、工程造价咨询业务、融资咨询服务、大数据服务、信息系统集成服务、软件开发、专业设计服务、规划设计管理、人防工程设计许可项目、第二类增值电信业务、建设工程设计、国土空间规划编制、建设工程监理等。公司先后接受2000多家企事业单位、党政机关的委托，累计完成招标、造价项目超过10000个，实现招标、造价总额1200余亿元.

图：安天利信股权结构图

来源：企查查 千际投行 资产信息网

图：安天利信主要客户

来源：安天利信2020年报 千际投行 资产信息网

图：安天利信营业收入（亿元）

图：安天利信利润（万元）及利润率

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